我們為什麼要投資？理由很簡單，就是希望能夠多賺一些錢，不用一輩子辛辛苦苦的一直工作終老，期望可以早日財富自由。
那麼為了達成財富自由，你願意付出與犧牲多少呢？你願意每個領到薪水的時候，固定撥一部分的薪資投入股市嗎？你願意過一段節儉度日的生活嗎？
作者用「紀律買進、緊抱持股」的態度過生活，看起來好像很簡單，其實不是每個人都可以輕鬆的做到。為什麼？原因在於有些人只有三分鐘熱度，一開始興致勃勃，到後面開始疲憊，久而久之就放棄了；另外也有些人則是慾望太多，「想要買」的東西比「必需買」的東西還多，常常到了月底就成了月光族，無法再有額外的資金投入股市；也還有一些人，遇到股市下跌就急忙殺出，在場外觀望，等到股市上漲的時候，又怕被套在高點，不敢進場。
有鑑於以上的種種，絕大部分是出自於投資人心態的問題，作者也用本身的經驗來告訴我們，「有做」跟「做好」是天差地遠的差距，在你決定要投入股市前，必須要調整好你自己的心態，絕不能中途放棄，否則將功虧一簣，一切又回到了原點。
一位股票分析師的自白：「大部分的投資者無法跑贏大盤。」《中國最敢講真話的股市人》的作者張化橋先生是一名股票分析師，一般股票分析師給予我們的第一印象就是對於金融市場的動態與趨勢相當瞭解，能從中評估市場風險，並提供投資建議與策略。然而，作者卻自嘲，股票分析師，其實就是一名股票推銷員。作者點出了一個問題，分析師所撰寫的投資建議報告並不符合長期投資的理念，多半是對於某些經濟資料或重大事件做出牽強附會的反應，而投資人聽從報告建議後匆忙進場，忙著短進短出，最後不僅沒有賺到，有些還是停損出場，分析師給予的報告，一兩年後回頭來檢視，其實都只是噪音而已，股票短期交易是一場零和遊戲，唯有長期執行指數化投資，才可以避免當一名「韭菜」。
不過作者在書中提到，可以自組建一個由50～70隻不同行業股票組成的資產組合。在這邊我持有不同的看法。首先，投資人想要挑選出一個市場的50檔股票作為投資組合，必須要花費大量的時間與精力來研究，其次，還要決定每一檔股票應該要占多少比例？各別買進多少？也許對於股票分析師而言，挑選股票非常地簡單，但對於一般投資人來說卻是十分困難，而且這僅僅是一個市場，全球市場可區分為美國市場、歐洲市場、亞太市場與新興市場，若每個市場都要挑選50檔股票，你的投資組合至少會有200檔以上的股票，這對於日後的管理與再平衡的操作上也相當的不易，既然我們是要以長期投資作為首要考量，投資組合的簡化就相對重要，指數化投資可以為投資人避免這樣的困擾。
低成本指數化投資是最佳的選擇。書中提到耶魯大學首席投資長大衛．史雲生（David Swenson ）曾提過，只有4%的基金扣除費用後可以勝過大盤，但是整體報酬率也才贏0.6%而已，而剩餘的基金不僅跑輸大盤，落後的績效更多達4.8%。史雲生先生的話，說明了主動型基金或ETF，長年下來因為高內扣費用的因素導致績效落後大盤，投資人應該謹記在心，只要我們選擇市值加權且費用率低的ETF，就可以獲得市場報酬，才不會挑選到跑輸大盤的基金或ETF，與其花時間挑選基金，不如花時間研究何種ETF的費用率較低。
散戶的資訊、分析能力與分析工具，絕對無法與投資機構單位來比擬，散戶花上比較高的費用，卻不一定帶來更好的報酬。長期下來市場的年化報酬率約7～10%，換句話說，只要投資人能掌握市場的報酬，長期投資，減少交易且不隨意離開市場，就能打造穩定的績效，也是獲利的唯一之道。如果您已經下定決心採用指數化投資，除了在書中提到的約翰．柏格《夠了》、《約翰柏格投資常識》、Burton G. Malkiel & Charles Ellis《投資的奧義》必讀之外， William Bernstein的《投資金律》、Burton G. Malkiel 的《漫步華爾街》也是你不能錯過的經典好書。
傑克．史瓦格（Jack D. Schwager）是期貨與避險基金的專家，在金融市場打滾超過20年，分享自身專業與經驗，帶領讀者了解他對於市場的所見所聞與看法，《我眼中的市場真相》這本書共分為三大篇章，其中我認為，『關於報酬、風險與市場真相』以及『關於投資組合的真相』這兩部分，對於一般投資人而言較為實用，若讀者對於避險基金有興趣的話，可以再深入了解第二篇章『關於避險基金的真相』。
在前言的部分就相當精彩，作者認為，投資人不擅於擇時進出市場，為什麼？原因是他們喜歡在投資標的績效好時選擇買進，並在投資標的績效差時賣出，這說明了一件事情，市場行情好時，投資人變得貪婪，想要大賺一筆，殊不知已買在高點；而在股市大跌時，內心又變得恐懼，擔心帳面上的虧損越來越大，等不及股市回彈就先賣出，這種「買高賣低」的投資決策，看起來符合人性與直覺，卻是錯誤的做法。
投資人也不擅長選股，投資散戶喜歡關注財經節目，認為這些專家可以為我們帶來小道消息，因此買進專家名嘴所推薦的標的，然而，作者發現，以個股作為投資組合的績效往往呈現虧損的狀況，報酬落後市場大盤，如果投資人績效跟猩猩擲飛鏢選股的結果一樣，那麼我們為什麼還要花大把的時間選股與追蹤財經節目與名嘴呢？
效率市場假說解釋投資人無法打敗大盤，但是史瓦格認為，雖然市場難以被擊敗，卻不表示沒有辦法打敗大盤。作者認同少數技術高超的交易者還是能夠勝過大盤，並不全然是憑運氣，不過，我們應該反過來想，這些這麼優秀的交易員、基金操盤經理人都認為市場不容易被擊敗了，更何況是我們散戶投資人呢？
投資人能利用槓桿型ETF來增加曝險試圖獲取更高的報酬嗎？投資人不知道的是，使用槓桿ETF在市場上漲時，獲利不到2倍，但市場下跌時，跌幅卻可能超過2倍，作者以標普500（股票代號：SPY）與兩倍標普500（股票代號：SSO）舉例在2007~2011年間，這段期間SPY下跌4%，但是SSO的跌幅卻高達41%，原因是什麼？答案是這些槓桿型ETF每天都會再平衡一次，所以兩倍槓桿ETF每天的變化都會是原型指數變化的2倍，在市場隨機漫步下，長期持有槓桿型ETF，績效落後的幅度就越多。
適度的分散投資，在投資組合裡配置相關性不高的資產，例如：股票與債券，可以減少投資組合的波動性與跌幅，這麼做有個好處，投資人可以保持預期的報酬率，但是風險可以大大的下降。此外，作者針對投資組合再平衡也有深入的研究，史瓦格傾向每個月執行再平衡一次，執行再平衡會比不進行再平衡，更可以有效地提升投資組合的報酬率以及降低投資組合的風險。
總結史瓦格對於市場的看法，我認為，在建構自己的投資組合前，必須先了解市場風險與報酬間的關係，並且對於投資標的有深入的研究。一個投資組合必須要廣泛的分散投資，以降低風險，不隨意的選股與擇時，以及定期執行再平衡，對於投資人的報酬率會有明顯的幫助。《我眼中的市場真相》書中有豐富的資訊及專有名詞，對於初入市場的讀者來說，可能較難以消化吸收，但是建議可以反覆的閱讀與思考，了解作者真正的想法，我想對於投資人來說，會有不少的收穫。
《漫步華爾街》是《A Random Walk Down Wall Street》的中譯版，我讀的是2021年所發行的第七版，距離第一版出版的1973年，已將48年，一本書可以屹立不搖將近50年的時間，肯定是投資理財書籍中的經典著作。
作者（Burton G. Malkiel ）在前言開頭先說明：「購買並持有市場中所有股票的指數型基金，可以比買賣個股或主動式管理的共同基金，獲得更高的報酬。」
投資市場上，你一定常聽到技術分析或是基本面分析，而這兩種技術是投資界常使用的兩大投資理論：磐石理論、空中樓閣理論。
磐石理論：屬價值投資，需預測長期成長率，並預測成長能持續多久，偏向基本面分析。
空中樓閣理論：股票價格取決於投資者對股票的心理預期，偏向技術分析。
然而，作者認為，股價短期內的變動是無法預測的，屬於隨機漫步（Random Walk），空中樓閣理論不是每一次都可以正確，磐石理論也不是完全可靠的，唯有買進並持有整體股市指數裡的所有股票，可讓投資人在過去的90年間，穩定取得約10%的年平均報酬率。
買進並廣泛持有市場所有股票還有一個優點—分散風險。隨著股票數量的增加，投資風險會逐漸遞減，持有50檔以上股票可降低約60%非系統性風險；而跨國際的投資，也就是全球分散的投資組合，比持有單一國家股票的風險更低，報酬也更高，如同書中所說的：就像是白吃的午餐，即能增加報酬，又能降低風險，何樂而不為啊！
書中最後作者給了一些投資上的建議：
首先是努力儲蓄，資產累積過程最重要的因素為儲蓄。《投資金律》的作者William Bernstein也提到儲蓄的重要性，且手邊需保留緊急預備金，避免當有意外來臨時，突然需要變賣資產，中斷資產複利的效果。
投資過程中需留意你的資產配置。90%以上的報酬皆取決於投資人的資產類別與比例。當年紀越大時，代表即將步入退休階段，此時你的投資的時間縮短，應逐漸減少股票的部位，增加債券的比例，避免資產承受過大波動是較為理想的投資策略。
定期執行再平衡，每年最多執行一次再平衡，藉由再平衡可以重新調整不同資產的比例，維持你的投資組合處於合適你能承受的風險，這麼做偶爾還能夠提高整體的報酬。
可以利用ETF將資金一次分配到多檔指數型基金，利用一檔股票就可以讓你投資到全世界，書中指出，如想利用ETF一次投資到全世界股票，可以參考使用VT或是ACWI，而VT費用更低，是較佳的選擇，截至2023年5月30日Vanguard 官網指出，VT的費用率為0.07%，比書中當時所寫的0.10%又更低了0.03%。
作者致力於推廣指數型基金，幫助更多人了解指數化投資的魅力所在，進而實現投資人的投資目標，《漫步華爾街》是一本經典好書，值得蒐藏並一再翻閱。