傑克．史瓦格（Jack D. Schwager）是期貨與避險基金的專家，在金融市場打滾超過20年，分享自身專業與經驗，帶領讀者了解他對於市場的所見所聞與看法，《我眼中的市場真相》這本書共分為三大篇章，其中我認為，『關於報酬、風險與市場真相』以及『關於投資組合的真相』這兩部分，對於一般投資人而言較為實用，若讀者對於避險基金有興趣的話，可以再深入了解第二篇章『關於避險基金的真相』。
關於「報酬、風險與市場」真相
在前言的部分就相當精彩，作者認為，投資人不擅於擇時進出市場，為什麼？原因是他們喜歡在投資標的績效好時選擇買進，並在投資標的績效差時賣出，這說明了一件事情，市場行情好時，投資人變得貪婪，想要大賺一筆，殊不知已買在高點；而在股市大跌時，內心又變得恐懼，擔心帳面上的虧損越來越大，等不及股市回彈就先賣出，這種「買高賣低」的投資決策，看起來符合人性與直覺，卻是錯誤的做法。
投資人也不擅長選股，投資散戶喜歡關注財經節目，認為這些專家可以為我們帶來小道消息，因此買進專家名嘴所推薦的標的，然而，作者發現，以個股作為投資組合的績效往往呈現虧損的狀況，報酬落後市場大盤，如果投資人績效跟猩猩擲飛鏢選股的結果一樣，那麼我們為什麼還要花大把的時間選股與追蹤財經節目與名嘴呢？
效率市場假說解釋投資人無法打敗大盤，但是史瓦格認為，雖然市場難以被擊敗，卻不表示沒有辦法打敗大盤。作者認同少數技術高超的交易者還是能夠勝過大盤，並不全然是憑運氣，不過，我們應該反過來想，這些這麼優秀的交易員、基金操盤經理人都認為市場不容易被擊敗了，更何況是我們散戶投資人呢？
投資人能利用槓桿型ETF來增加曝險試圖獲取更高的報酬嗎？投資人不知道的是，使用槓桿ETF在市場上漲時，獲利不到2倍，但市場下跌時，跌幅卻可能超過2倍，作者以標普500（股票代號：SPY）與兩倍標普500（股票代號：SSO）舉例在2007~2011年間，這段期間SPY下跌4%，但是SSO的跌幅卻高達41%，原因是什麼？答案是這些槓桿型ETF每天都會再平衡一次，所以兩倍槓桿ETF每天的變化都會是原型指數變化的2倍，在市場隨機漫步下，長期持有槓桿型ETF，績效落後的幅度就越多。
關於「投資組合」的真相
適度的分散投資，在投資組合裡配置相關性不高的資產，例如：股票與債券，可以減少投資組合的波動性與跌幅，這麼做有個好處，投資人可以保持預期的報酬率，但是風險可以大大的下降。此外，作者針對投資組合再平衡也有深入的研究，史瓦格傾向每個月執行再平衡一次，執行再平衡會比不進行再平衡，更可以有效地提升投資組合的報酬率以及降低投資組合的風險。
總結史瓦格對於市場的看法，我認為，在建構自己的投資組合前，必須先了解市場風險與報酬間的關係，並且對於投資標的有深入的研究。一個投資組合必須要廣泛的分散投資，以降低風險，不隨意的選股與擇時，以及定期執行再平衡，對於投資人的報酬率會有明顯的幫助。《我眼中的市場真相》書中有豐富的資訊及專有名詞，對於初入市場的讀者來說，可能較難以消化吸收，但是建議可以反覆的閱讀與思考，了解作者真正的想法，我想對於投資人來說，會有不少的收穫。
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