一位股票分析師的自白：「大部分的投資者無法跑贏大盤。」《中國最敢講真話的股市人》的作者張化橋先生是一名股票分析師，一般股票分析師給予我們的第一印象就是對於金融市場的動態與趨勢相當瞭解，能從中評估市場風險，並提供投資建議與策略。然而，作者卻自嘲，股票分析師，其實就是一名股票推銷員。作者點出了一個問題，分析師所撰寫的投資建議報告並不符合長期投資的理念，多半是對於某些經濟資料或重大事件做出牽強附會的反應，而投資人聽從報告建議後匆忙進場，忙著短進短出，最後不僅沒有賺到，有些還是停損出場，分析師給予的報告，一兩年後回頭來檢視，其實都只是噪音而已，股票短期交易是一場零和遊戲，唯有長期執行指數化投資，才可以避免當一名「韭菜」。
書中整理出四大資產累積的要素：
- 長期堅持不懈的節約與儲蓄。
- 長期堅持不懈的堅持投資，且著重於股市。
- 分散風險，最好買涵蓋面很廣的指數基金或自己建構一個樣本足夠大、風險足夠分散的股票組合。
- 降低報酬率期望，控制貪欲，避免折騰，從而減少交易費用。
不過作者在書中提到，可以自組建一個由50～70隻不同行業股票組成的資產組合。在這邊我持有不同的看法。首先，投資人想要挑選出一個市場的50檔股票作為投資組合，必須要花費大量的時間與精力來研究，其次，還要決定每一檔股票應該要占多少比例？各別買進多少？也許對於股票分析師而言，挑選股票非常地簡單，但對於一般投資人來說卻是十分困難，而且這僅僅是一個市場，全球市場可區分為美國市場、歐洲市場、亞太市場與新興市場，若每個市場都要挑選50檔股票，你的投資組合至少會有200檔以上的股票，這對於日後的管理與再平衡的操作上也相當的不易，既然我們是要以長期投資作為首要考量，投資組合的簡化就相對重要，指數化投資可以為投資人避免這樣的困擾。
那麼長期投資要投資什麼呢？
低成本指數化投資是最佳的選擇。書中提到耶魯大學首席投資長大衛．史雲生（David Swenson ）曾提過，只有4%的基金扣除費用後可以勝過大盤，但是整體報酬率也才贏0.6%而已，而剩餘的基金不僅跑輸大盤，落後的績效更多達4.8%。史雲生先生的話，說明了主動型基金或ETF，長年下來因為高內扣費用的因素導致績效落後大盤，投資人應該謹記在心，只要我們選擇市值加權且費用率低的ETF，就可以獲得市場報酬，才不會挑選到跑輸大盤的基金或ETF，與其花時間挑選基金，不如花時間研究何種ETF的費用率較低。
散戶的資訊、分析能力與分析工具，絕對無法與投資機構單位來比擬，散戶花上比較高的費用，卻不一定帶來更好的報酬。長期下來市場的年化報酬率約7～10%，換句話說，只要投資人能掌握市場的報酬，長期投資，減少交易且不隨意離開市場，就能打造穩定的績效，也是獲利的唯一之道。如果您已經下定決心採用指數化投資，除了在書中提到的約翰．柏格《夠了》、《約翰柏格投資常識》、Burton G. Malkiel & Charles Ellis《投資的奧義》必讀之外， William Bernstein的《投資金律》、Burton G. Malkiel 的《漫步華爾街》也是你不能錯過的經典好書。
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